Jakarta – Daya tarik SpaceX sebagai entitas bisnis yang mendominasi sektor antariksa dan internet satelit global terus memicu spekulasi di kalangan investor terkait potensi keuntungan jangka panjang hingga tahun 2050.
Perusahaan besutan Elon Musk ini mencatatkan valuasi yang sangat fantastis, yakni menembus angka US$1,8 triliun atau setara dengan Rp29.286 triliun.
Besarnya nilai pasar tersebut tidak sebanding dengan proyeksi pendapatan tahun 2025 yang hanya mencapai US$19 miliar atau sekitar Rp309 triliun.
Rasio harga saham terhadap penjualan saat ini mencapai hampir 100 kali lipat, sebuah angka yang dinilai para analis sebagai level valuasi yang sangat mahal.
Kondisi ini mencerminkan bahwa investor saat ini telah membayar ekspektasi pertumbuhan masa depan yang sangat agresif, bukan sekadar kinerja keuangan perusahaan saat ini.
Meskipun harga saham sempat terkoreksi lebih dari 30 persen dari titik tertingginya, valuasi SpaceX masih dianggap tetap melambung tinggi.
Potensi keuntungan besar memang terbuka lebar, namun syarat yang harus dipenuhi perusahaan sangatlah menantang.
Investasi sebesar US$25.000 atau sekitar Rp406,75 juta saat ini diproyeksikan bisa berkembang menjadi lebih dari US$100.000 atau Rp1,627 miliar pada 2050.
Skenario tersebut hanya akan terealisasi jika pendapatan SpaceX mampu tumbuh konsisten sebesar 19 persen setiap tahun selama 25 tahun ke depan.
Target tersebut mengharuskan nilai pasar perusahaan melonjak hingga US$7 triliun atau sekitar Rp113.890 triliun pada 2050 mendatang.
Selain itu, perusahaan diwajibkan mampu mencetak penjualan tahunan sebesar US$1,5 triliun atau Rp24.405 triliun dengan asumsi rasio price-to-sales sebesar lima kali.
Terdapat pula skenario moderat dengan asumsi pertumbuhan pendapatan sebesar 13 persen per tahun hingga 2050.
Dalam proyeksi yang lebih realistis ini, valuasi SpaceX diperkirakan mencapai US$2 triliun dengan pendapatan tahunan sebesar US$400 miliar.
Analisis dari Motley Fool menyebutkan bahwa meski prospek bisnis SpaceX menjanjikan, perusahaan tersebut saat ini tidak masuk dalam daftar 10 saham terbaik yang direkomendasikan untuk dibeli.
“Masih ada sejumlah perusahaan lain yang memiliki peluang memberikan imbal hasil lebih besar dengan valuasi yang lebih menarik,” ujar analis Motley Fool dalam laporannya.
Pernyataan tersebut menegaskan bahwa perusahaan berkualitas tinggi tidak otomatis menjadi pilihan investasi terbaik jika dibeli pada harga yang terlalu premium.
Risiko kegagalan operasional atau munculnya kompetitor baru tetap menjadi bayang-bayang yang dapat menekan harga saham di masa depan.
Setiap hasil yang berada di bawah ekspektasi pasar dapat memengaruhi kepercayaan investor secara signifikan mengingat tingginya valuasi saat ini.
Keputusan untuk berinvestasi pada SpaceX menuntut pemahaman mendalam mengenai valuasi dan kesiapan menghadapi volatilitas jangka panjang.
