Jakarta – Pasar modal Indonesia berhasil mempertahankan statusnya sebagai Emerging Market (EM) berdasarkan hasil 2026 Market Classification Review yang dirilis oleh MSCI. Keputusan ini memberikan sentimen positif bagi pelaku pasar karena meminimalisir risiko penurunan peringkat menjadi Frontier Market yang sempat dikhawatirkan sebelumnya. Meski demikian, Indonesia masih berada dalam fase pengawasan ketat, dengan efektivitas reformasi yang dijalankan otoritas pasar modal akan kembali ditinjau pada evaluasi November 2026 mendatang.
Head of Research Maybank Sekuritas Indonesia, Jeffrosenberg Chenlim, dalam risetnya tertanggal 24 Juni 2026, menilai hasil tinjauan ini bersifat netral hingga cenderung positif. Menurutnya, keputusan tersebut selaras dengan ekspektasi pasar dan berhasil meredam potensi sentimen negatif yang dapat memicu tekanan jual dari investor asing.
“Indonesia tetap berada dalam kerangka Emerging Market. Tidak adanya eskalasi langsung memberikan kelegaan dalam jangka pendek bagi para pelaku pasar,” ujar Jeffrosenberg.
Dalam laporan terbarunya, MSCI memberikan apresiasi terhadap langkah-langkah strategis yang telah diinisiasi oleh regulator di Indonesia, yakni Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI). Berbagai reformasi tersebut mencakup peningkatan transparansi bagi pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1 persen, penerapan kerangka High Shareholding Concentration, serta pengklasifikasian investor yang lebih mendetail. Selain itu, peta jalan peningkatan batas minimum free float hingga 15 persen menjadi poin penting yang disoroti oleh lembaga penyedia indeks tersebut.
Kendati demikian, MSCI masih memberikan catatan kritis terkait transparansi kepemilikan saham serta potensi aktivitas perdagangan yang terkoordinasi. Efektivitas jangka panjang dari kebijakan yang telah diterapkan akan menjadi indikator utama dalam penilaian tahap berikutnya.
Jeffrosenberg menjelaskan, sikap MSCI saat ini masih berada dalam koridor proses klasifikasi standar, yakni identifikasi isu aksesibilitas pasar, pemantauan, konsultasi, hingga pengambilan keputusan akhir. “Indonesia saat ini masih berada pada tahap monitoring, sehingga belum memasuki fase konsultasi terkait perubahan klasifikasi pasar,” tambahnya.
Mengenai potensi aliran dana asing, ia memperkirakan keputusan ini belum akan memicu lonjakan arus modal masuk secara masif. Investor global yang menjadikan MSCI sebagai acuan cenderung masih akan bersikap wait and see sembari menunggu hasil evaluasi lanjutan pada November 2026. Evaluasi tersebut diyakini akan menjadi momentum krusial untuk mengukur dampak nyata dari reformasi yang telah dijalankan oleh regulator pasar modal Indonesia.
Dalam jangka panjang, analis memperkirakan otoritas terkait akan terus memperluas cakupan High Shareholding Concentration dan memperketat kewajiban pengungkapan ultimate beneficial ownership. Langkah ini dipandang perlu untuk meningkatkan standar transparansi pasar sekaligus memenuhi ekspektasi global yang ditetapkan oleh MSCI guna menjaga posisi Indonesia di kancah pasar modal internasional.
