Jakarta – Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menunjukkan volatilitas tinggi dalam dua pekan terakhir, ditandai dengan fenomena reli yang kontras dengan masifnya aksi jual oleh investor asing. Meskipun IHSG sempat mencatatkan lonjakan signifikan sebesar 10,28 persen dalam periode 9 hingga 10 Juni 2026, pasar justru dibayangi oleh arus keluar modal asing yang mencapai Rp 5,78 triliun dalam tiga hari perdagangan beruntun.
Data Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatat, pada 9 Juni 2026, investor asing melakukan aksi jual bersih atau net sell sebesar Rp 2,59 triliun, disusul Rp 2,93 triliun pada hari berikutnya. Tekanan jual ini sempat menyebabkan koreksi tipis pada 11 Juni 2026, sebelum akhirnya indeks kembali menguat 2,68 persen ke level 6.043 pada penutupan perdagangan Jumat, 12 Juni 2026.
Analis pasar menilai reli yang terjadi saat ini belum sepenuhnya mencerminkan pemulihan fundamental ekonomi secara menyeluruh. Head of Equity Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata, menyatakan bahwa kenaikan indeks lebih dipicu oleh kondisi pasar yang sudah jenuh jual atau oversold. Menurutnya, masalah utama seperti nilai tukar rupiah yang masih berada di kisaran Rp 18.000 per dolar AS dan akumulasi net sell asing yang mencapai Rp 78,5 triliun sejak awal tahun, masih menjadi beban berat bagi pasar domestik.
Sentimen pasar sempat membaik pasca pertemuan Presiden Prabowo Subianto dengan Ketua Dewan Ekonomi Nasional (DEN) Luhut Binsar Pandjaitan pada 9 Juni 2026. Pertemuan yang melibatkan tokoh ekonomi seperti Chatib Basri tersebut memicu spekulasi mengenai arah kebijakan ekonomi baru. Namun, pelaku pasar tetap bersikap skeptis mengingat masih adanya ketidakpastian terkait status peringkat Indonesia yang akan ditinjau melalui MSCI Market Classification Review pada 23 Juni mendatang.
Ketidakpastian juga menyelimuti sektor korporasi dengan adanya rencana Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) BEI pada 29 Juni 2026 yang akan menentukan jajaran direksi baru, serta wacana demutualisasi bursa. Saham-saham berkapitalisasi besar yang sempat menjadi motor penggerak pasar, seperti PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dan PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN), sempat mengalami tekanan jual yang cukup dalam sebelum akhirnya fluktuatif mengikuti pergerakan indeks.
Liza menambahkan bahwa di tengah kondisi ini, investor disarankan untuk menerapkan strategi akumulasi bertahap atau pembelian spekulatif. Meski valuasi saham Indonesia saat ini dinilai sudah sangat murah—setara dengan posisi terendah saat pandemi—risiko volatilitas masih tinggi. Yield obligasi pemerintah tenor 10 tahun yang mendekati level 7,515 persen menjadi indikator bahwa pelaku pasar masih menuntut imbal hasil lebih tinggi sebagai kompensasi atas persepsi risiko terhadap Indonesia yang cenderung meningkat.
Hingga saat ini, pasar masih menanti kepastian kebijakan jangka panjang pemerintah guna memulihkan kepercayaan investor global. Meskipun Indonesia tetap dipandang memiliki potensi pertumbuhan ekonomi jangka panjang yang solid di kawasan Asia Tenggara, keberhasilan dalam menstabilkan nilai tukar dan menjaga kepercayaan pemegang saham menjadi tantangan utama yang harus segera diselesaikan untuk memastikan reli pasar saat ini bukan sekadar penguatan sesaat.
