Jakarta – Risiko fiskal yang membayangi Amerika Serikat kini menjadi katalis utama dalam pergerakan pasar obligasi global.
Kenaikan imbal hasil atau yield obligasi pemerintah AS (US Treasury) pada tenor panjang mencerminkan kekhawatiran investor terhadap beban utang negara tersebut.
Data per Jumat (25/9/2026) menunjukkan yield US Treasury tenor 10 tahun telah menanjak hingga menyentuh level 5,18%.
Kondisi serupa terjadi pada tenor 30 tahun yang mencatatkan level 5,46%.
Situasi ini memicu pergeseran sentimen investor yang mulai melirik pasar obligasi negara berkembang (emerging market), termasuk Indonesia.
Syailendra Capital Research Team dalam riset bertajuk “US Fiscal Risk, EM Opportunity” menyatakan bahwa tekanan terhadap pasar obligasi AS terus meluas.
“Investor obligasi AS mulai memperhitungkan risiko fiskal dan tingginya pasokan obligasi, sehingga kenaikan yield lebih terasa pada tenor panjang,” tulis tim riset tersebut, Jumat (25/9/2026).
Pemicu utama ketidakpastian ini adalah akumulasi utang pemerintah AS yang kini telah menyentuh angka US$ 40,2 triliun.
Kebutuhan pendanaan jumbo tersebut memaksa pemerintah AS untuk terus menambah pasokan obligasi di pasar.
Hal ini secara otomatis menjaga term premium tetap berada di level tinggi sebagai kompensasi risiko bagi pemegang surat utang.
Di sisi lain, Indonesia dinilai memiliki ketahanan yang cukup solid dalam menghadapi gejolak pasar global.
Arus modal asing yang masuk ke Surat Berharga Negara (SBN) domestik mencatatkan angka impresif.
Total aliran dana asing ke SBN tahun ini bahkan telah mencapai delapan kali lipat dari total akumulasi sepanjang 2025.
Stabilitas yield obligasi pemerintah Indonesia (IndoGB) juga cenderung lebih terjaga dibandingkan dengan volatilitas yang terjadi pada US Treasury.
“Perubahan risk appetite dan pergeseran foreign bond flows berpotensi menguntungkan emerging market Asia,” jelas riset tersebut.
Minat investor global terhadap aset Indonesia pun terkonfirmasi melalui tingginya penyerapan global bond.
Hingga Agustus 2026, realisasi penerbitan global bond Indonesia telah mencapai US$ 17,4 miliar.
Angka tersebut melampaui total penerbitan sepanjang tahun 2024 maupun 2025.
Tingginya aktivitas penerbitan ini menjadi indikator kuat bahwa kepercayaan investor terhadap fundamental ekonomi Indonesia masih terjaga dengan baik.
Dalam menangkap momentum rotasi aliran dana ini, instrumen pendapatan tetap dinilai menjadi pilihan strategis bagi investor.
Pengelola investasi seperti Syailendra Capital merekomendasikan diversifikasi melalui reksa dana pendapatan tetap.
Produk seperti Syailendra Sharia Fixed Income Fund (SSFIF) menawarkan eksposur pada sukuk korporasi durasi pendek.
Selain itu, terdapat opsi Syailendra Pendapatan Tetap Premium (SPTP) yang mengombinasikan obligasi korporasi dengan obligasi negara.
Instrumen ini memberikan ruang bagi investor untuk mengoptimalkan imbal hasil di tengah pergeseran arus modal global.
